신호 부채가 사상 최고인 가운데 중국이 부분적인 대차대조표 재조정을 겪는다

요약

MGI는 중국을 부동산 하락이 이어지는 가운데 부분적 대차대조표 리셋을 통과하는 경제로 읽는다. 생산성 증가율은 최근 몇 년 낮아졌으나 선진국보다는 높고, 인플레이션과 명목금리가 내려 관심이 디플레이션 위험으로 옮겨 갔으며, 가계의 부동산 투자 감소를 국유기업 중심의 기업 투자와 정부 지출이 메웠고 그 결과 기업부채와 정부부채가 모두 사상 최고에 이르렀다는 것이다.