이슈 위험: 중동 분쟁 장기화로 고착되는 고에너지 가격과 인플레이션

요약

첫 번째 하방 위험은 중동 분쟁이 길어져 높은 유가가 굳어지는 경우다. 2026년 2월 이후 브렌트유는 위기 전보다 크게 오른 채 머물러 있으며, 연구원은 일시적 급등보다 앞으로 1년 동안 고유가가 얼마나 이어지느냐를 핵심 위험으로 본다. 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장은 원유를 넘어 천연가스·비료·식량·해운으로 번지며 세계 공급망의 약한 고리를 다시 드러냈다. 에너지와 중간재 값이 오르면 물가가 다시 뛰고 가계 구매력이 약해지며, 중앙은행의 금리 인하가 늦어져 빡빡한 금융 여건이 오래갈 수 있다. 에너지를 수입하고 대외 의존이 큰 나라일수록 교역조건 악화와 환율 불안, 재정 압박을 한꺼번에 겪을 수 있고, 세계경제 전체가 스태그플레이션에 가까운 압력에 놓일 수 있다는 경고다.