신호 한국은행 추정: GDP갭률 1%포인트 확대 시 근원물가 약 0.1～0.4%포인트 상승

요약

분석은 비대칭 필립스곡선과 국소투영 모형 같은 계량 기법을 활용해 수요 압력이 근원물가로 옮겨 가는 정도를 수치로 가늠했다. 결과에 따르면 GDP갭률이 1%포인트 넓어질 때 근원물가 상승률은 대략 0.1～0.4%포인트 오를 수 있다. 교역조건 개선으로 늘어난 국내총소득이 소비 확대로 연결되면 0.05～0.2%포인트 정도의 상방 압력이 추가로 생길 수 있다. 이 추가 효과의 크기는 늘어난 소득이 얼마나 빠르게, 얼마나 많이 국내 민간소비로 흘러가는지에 달려 있다. 소득이 저축이나 자산 구입에 머물고 소비로 넘어가지 않는다면 물가에 미치는 추가 영향은 그만큼 작아진다.