신호 미국은 목표를 웃도는 물가와 함께 생산성·금리의 구조적 상승을 보인다

요약

MGI는 미국을 현재 생산성 가속의 조짐을 보이는 유일한 주요 경제로 보며, 팬데믹 이전과 비교해 생산성 증가율과 금리가 모두 구조적으로 높아졌다고 분석한다. 최근에는 특히 기술 부문이 이끄는 생산적 투자가 늘었다. GDP의 약 3.7배에 이르는 높은 주식 가치는 시장의 자신감을 보여 주지만 하방 위험도 함께 안고 있다. 한편 물가는 연준의 2% 목표를 웃돌고 정부부채도 GDP의 약 120%로 사상 최고 수준에 가까워 인플레이션 위험을 더한다. 보고서는 이 경로가 장기적으로 보장된 것은 아니라며, 재정의 외줄타기와 기업 이익을 미국을 이 경로에서 밀어낼 수 있는 결정적 변수로 꼽는다.