신호 환율 효과를 걷어내면 프랑스와 독일은 2025년 부가 줄었다

요약

MGI는 2025년 프랑스와 독일에서 순신규 투자와 자산 평가액이 모두 줄었다고 보고한다. 미국 달러로 환산한 수치는 두 나라에 유리했던 환율 움직임 덕분에 실제보다 나아 보였다. 이 환율 효과를 걷어내면 두 나라 가계는 지난 한 해 동안 오히려 부를 잃은 것으로 나타난다. 이는 유로존 최대 경제들에서 생산성 증가율이 낮아졌고, 생산적 투자가 팬데믹 이전과 세계 평균에 못 미치며, 독일과 프랑스의 1인당 가계 부가 구매력 기준으로 줄었다는 보고서의 유럽 진단과 맞닿아 있다. 두 나라에서 부동산 가치가 떨어진 것도 장부상의 부를 끌어내린 요인이었다.