신호 MGI가 미국의 높은 토빈의 q를 지식재산 측정 오류로 설명하는 주장을 반박

요약

MGI는 미국 주식이 기업 순자산의 2.4배, 곧 토빈의 q가 매우 높다는 분석에 제기되는 대표적 반론을 다룬다. 일부에서는 대형 기술기업이 주도하는 증시에서 지식재산 자산이 제대로 측정되지 않아 이 비율이 부풀려졌다고 주장한다. 보고서는 이 주장을 따져 본 결과, 그것이 맞으려면 지식재산 투자가 전혀 감가상각되지 않고 낡지도 않는다고 가정해야 한다는 결론에 이른다. 이는 통계 당국이 통상 이런 자산의 사용 가치를 3～7년으로 잡는 관행과 크게 어긋난다. 따라서 MGI는 자산 평가를 둘러싼 물음이 남아 있음을 인정하면서도, 미국의 높은 비율을 측정 문제만으로 설명할 수는 없다는 입장을 유지한다.