이슈 토빈의 q는 1로 수렴해야 하는데 미국 수치가 그와 어긋난다

요약

MGI는 주식 평가액을 판단하는 잣대로 기업 주식 가치를 순자산으로 나눈 토빈의 q라는 경제학 개념을 끌어온다. 이론상 완전경쟁 시장이라면 주식 가치는 순자산, 곧 같은 자본을 다시 투자하는 데 드는 가치로 수렴하므로 이 비율은 장기적으로 1 부근에 머물러야 한다. 실제로 대부분의 나라에서 이 값은 1.0 안팎이다. 미국은 기업 순자산의 2.4배로 뚜렷한 예외이며, 보고서는 이를 사상 최대의 기업 이익과 두 배로 커진 GDP 대비 이익 비중에 연결한다. 따라서 미국의 평가액은 기업 이익이 장기적으로 GDP보다 빠르게 늘어난다는 전제에 기대고 있다는 것이 보고서의 판단이다.