이슈 위안화 절하와 유인책으로 미국 동맹망을 흔들 수 있는 중국

요약

중국의 대미 대응은 국내 경제의 장기 회복력 확보, 아시아 이웃과의 관계 강화, 유연성 유지를 축으로 하되 반미 연합의 전면에 나서는 일은 피하는 방향으로 전개될 전망이다. 동시에 값싼 중국산에 위협받는 선진국과 가치사슬 상위로 올라가려는 신흥국이 모두 중국 수출을 억제할 동기를 갖게 된, 과거와 다른 환경도 중국이 감안해야 할 변수다. 이론상 무역흑자 급증은 위안화 강세 요인이지만 보고서는 향후 몇 년간 오히려 절하 가능성이 높다고 보며, 위안화가 싸지면 서방이 대체 공급망에 투자할 동기도 약해진다. 급격한 절하는 자본 유출을 부를 위험이 있으나 트럼프 1기 무역분쟁 때처럼 관세 충격을 상쇄하는 카드로 단기간 활용할 여지는 남아 있다. 아울러 중국은 동맹국들의 불만을 파고들어 투자 약속, 기술 협력, 세제 혜택, 관세 인하, 비자 면제, 수출통제 완화 같은 유인으로 바이든 시기의 동맹 네트워크를 흔들려 할 수 있다.