이슈 밸류에이션 괴리가 오래가면 자본 배분이 뒤틀리고 조정 전까지 불평등이 커진다

요약

MGI는 평가액이 경제를 앞지르는 것이 한동안은 자신감의 신호일 수 있지만, 특히 낮은 금리와 과잉 유동성 같은 금융 여건 변화에서 오는 배수 상승분은 역사적으로 되돌아왔다고 본다. 그동안 자본이 실물 투자 대신 평가액 상승을 좇게 만들어 유인을 왜곡하고 부의 불평등을 키운다는 것이다.