이슈 외국인 직접투자의 우위와 널뛰는 포트폴리오·은행 자금이 함께 간다

요약

동남아 여섯 성장 시장의 자본 유입은 서로 대조되는 두 얼굴을 지닌다. 한쪽에서는 외국인 직접투자가 주된 통로로 자리 잡아 2021～2024년 전체 외국 자본 유입의 70퍼센트 넘게를 차지했다. 또 다른 핵심 경로인 인수합병도 거래 건수 기준으로 안정적이었고, 말레이시아와 인도네시아가 가장 큰 몫을 가져갔다. 반면 포트폴리오 자금과 은행 관련·기타 자금은 지난 10년 동안 크게 출렁였다. 겉으로 보이는 안정은 이처럼 변동성이 큰 나머지 자금 위에 놓여 있으며, 연도별 총유입의 움직임은 대부분 이 비직접투자 부문이 만들어 낸다. 따라서 직접투자 비중만 보고 자본 흐름이 안정적이라고 판단하기는 어렵다.