트렌드 부동산과 사모 대출이 인플레이션에 힘입어 25년 평균 GDP 대비 비율로 되돌아간다

요약

MGI는 2025년 대부분의 경제에서 가계·기업 부채와 부동산이 GDP 대비 25년 평균 쪽으로 되돌아갔다고 분석한다. 인플레이션이 이 정상화를 거들었지만 절대 수준은 여전히 2000년 이전보다 훨씬 높다. 가계 부동산의 GDP 대비 비율은 대부분 팬데믹 기간에 정점을 찍은 뒤 내려왔고, 유로존과 중국에서는 20년 전 수준까지 낮아졌다. 그래도 주요 경제의 부동산 가치는 20세기 마지막 수십 년의 소득 대비 통상 수준보다 아직 높다. 한편 투자가 제자리걸음을 하면서 생산자산의 GDP 대비 비율은 변하지 않아, 부채와 부동산의 정상화가 실물 투자의 확대로 이어지지는 않았다.